針對(duì)區縣級城投在推進(jìn)縣城城鎮化過(畫我guò)程中面(miàn)臨的融資難問題，我們提喝線出以下建議：

　　1. 充分利用政策機遇，因地制宜地選擇各種(zhǒng)融資支吧玩持工具

　　推進(jìn)縣城城鎮化，《意見》從政策層面(miàn)提供了多方他事面(miàn)的資金保障，以政策性銀行貸款爲例，在目前推進(j河農ìn)縣城城鎮化政策大背景下，獲得這(zhè)種(zhǒng)是嗎貸款可能(néng)相對(duì)較爲容易。因而，對音間(duì)于區縣級城投，在目前縣城城南火鎮化的政策機遇下，需要充分利用政策賦予的各種(zhǒng)吧從融資支持工具，來支持縣城城鎮化的發(fā)展。業懂對(duì)于有收益的公益性項目，可以對(duì)接地方政府專項債券或者發(f術站ā)行新型城鎮化建設專項企業債券。對(duì)于準公益性項目，可以充分利樹厭用PPP模式或者銀行貸款。對(duì)于經(jīng)營性項目，可以綜合利用新慢森型城鎮化建設專項企業債券和銀行會答貸款。對(duì)于符合條件的項目，可以利用公募REITS擴募，從而推動相關領舞土域的建設。

　　具體來看，地方政府專項債方面(miàn)，城坐下投企業對(duì)接專項債資金後(hòu)要盡快推動項目建設，器輛形成(chéng)實物工作量，補齊縣時中城基礎設施建設短闆。新型城鎮化建設專道知項企業債券方面(miàn)，相較一般企業債其發(fā)行條件有場多所放寬，且鼓勵采用“債貸組合”增信方式，适合實力相對(duì)音唱較弱的縣級城投。PPP模式方面(miàn)，可以根據區縣級政府可支配财力筆聽的承受能(néng)力，分年度規劃符合條件的PPP項目，逐步合理擴大森她社會(huì)資本方在縣城城鎮化建設中的作用。銀行貸款方面(mi飛一àn)，考慮到縣城基礎設施項目周期長(cháng)且請光收益不高，商業銀行根據市場利率定價較我去難滿足城鎮化建設需求，而政策性銀行貸款利率較低，有政策性導向(xi老錯àng)，在目前縣城城鎮化政策背景呢去下可爲縣城基礎設施建設提供大量長(cháng)期、線畫穩定且低成(chéng)本的資金。

　　2. 優化區域内城投資産，做強做大城微窗投

　　區縣級城投實力較弱，優質資産缺乏，業務收入模式較學紙爲單一，導緻其融資能(néng)力較弱。因而，優化城投企業資産，實現資山做大做強，可以增強城投企業融資能(néng)慢快力，化解融資難問題。

　　具體路徑：一是，可以由地方政府剝離城投企業公益性資産同時(shí)注入筆看優質資産或者整合區域内城投資産。剝離公益性資産主要匠城是對(duì)純公益性資産、儲備土地等不合兵近規資産進(jìn)行剝離。注入優質資産主要是注入地方有收益、但事有現金流入的國(guó)有企業股權或者資産，可事(shì)實上有很多縣級政慢近府可能(néng)拿不出可直接注入城投的有效資産，但由于器還部分縣級政府其下屬城市管理職能(néng)機構掌控了一定的不新經(jīng)營性資産，也可以將光船(jiāng)這(zhè)部分資産進(jìn)行市場化改造後(h討身òu)再注入城投公司，可以構成(chéng)城投企業優質資産。由于部分區縣級政議動府國(guó)有資産分布較爲分散，線爸掌握在不同的城投企業手中，區縣級政府可以將(小明jiāng)區域内城投企業進(jìn)行整合，同時(shí)加強被(吧林bèi)整合城投在人事(shì)、資産、業務和債務風險等方面(mià輛我n)的協同，在融資上則可能(néng)會(huì)發(fā)體報揮一加一大二的效果。

　　二是，由上級政府城投對(duì)區縣級秒業城投進(jìn)行整合，或者引入央企整合。由上級政府城草林投對(duì)區縣級城投進(jìn)行整合目前在國(guó)内部分地區有推行，近請這(zhè)有利于充分整合當地國(guó)有資産、做大做強城投企業、充分鄉火發(fā)揮城投企業的建設作用，但弊端是可能(néng)整合後(h時輛òu)資源并非用于區縣級城鎮化建設。《意見》對高提到引入鼓勵中央企業等參與縣城建設，因而也可以由央企對(火師duì)地方城投企業進(jìn)行吸收整合，特别是對(duì樹一)從事(shì)水務、垃圾焚燒等準公益性事(shì)業的城投企業，朋小如果有央企進(jìn)入，既可以帶來央企資金，增強技術實力，還(hái如船)能(néng)借助央企資質，提升融資能(néng你場)力，從而推動城鎮化建設。

　　3．打造優質項目，創新投融資電對模式

　　城投企業實力較弱，以主體信用融資面(miàn)臨較多的困難，但卻可以通輛問過(guò)打造一批有收益的優質項目，通過(g地水uò)項目融資的方式拓寬融資渠道(dào)。有問相對(duì)銀行貸款、債券融資等傳統現為融資更關注項目主體的資信和資産情況，項目融資更關注房購項目未來現金流産生能(néng)力和項目資産很金的價值，項目融資模式包括BOT、PPP做購、ABS、PFI等，公募REITS也是其中的一種(zh視訊ǒng)。雖然目前《意見》中重點列舉了P那朋PP模式、公募REITS兩(liǎng)種(zhǒng)項目融資模和一式，但城投企業還(hái)可以創新投融資模式機農，爲城鎮化項目開(kāi)展融資。比如借但兵助縣城城鎮化發(fā)展特色産業的機遇，打造一批有比子湖較優勢的特色産業項目，通過(g短看uò)ABS等開(kāi)展項目融資，作了拓寬融資渠道(dào)，不斷推進(j們來ìn)特色産業的發(fā)展。另外，對(duì)于優質縣城城鎮化件弟建設項目，城投企業還(hái)可以通過(guò)機對引入新型城鎮化基金以股權融資的方式解決項目融資難題。

　　打造優質項目的過(guò)程中，加強對(du相遠ì)項目的經(jīng)營和管理較商的爲關鍵，過(guò)去城投企業因爲疏于項目管理導緻項目經時影(jīng)營失敗的情況不在少數。因而，首先，在項目投入前，要加強可行性妹風及成(chéng)本效益分析，不能(né村分ng)單憑領導拍腦袋決策，切實做到收益可期，經(jīng)營風險可控。其畫窗次，項目建設中要加強監督約束機制，項目訊厭結束後(hòu)要對(duì)項目進(jìn書離)行績效評估。再者，在項目投融資過北都(guò)程中加強“投、融、管、在玩還(hái)”的閉環管理，防止建設運營過(guò)程中資金斷檔和違約風險。

　　4．注意融資合規性，化解債開視務風險

　　城投企業破解融資難問題，還(hái)需注意融資合規性，防範新增隐視答性債務。最近财政部通報了8起(qǐ)涉及安徽、音通河南、貴州、江西、湖南、浙江等地地方政府隐在醫性債務問責案例，除了安徽安慶市一書算例屬于地市級外，其他案例均爲區縣級，且大多與當地城投企業有關，反得飛映出監管層對(duì)隐性債務保持高壓能秒态勢。防範新增隐性債務新增風險，首先要注意項目的合規性，從事(話這shì)公益性項目需要項目具有一定的收益性，項目能(néng)夠實現收益秒自融資自平衡。對(duì)于以委托代建模式接受政府公中秒益性項目，城投企業可以爲項目開(kāi)展前都廠期準備、投融資管理和代建管理等方面(miàn)的服務，并信懂收取一定的代建管理費，但項目所需資金應該納入财政志那預算安排，由業主單位負責落實到位，城投企業不能(néng)通過(gu藍知ò)延期付款進(jìn)行融資，不能(néng)先建設後(hòu)付款，不到舞能(néng)做項目借債融資。對(duì們海)于以PPP模式開(kāi)展的項目，需要認真開(kāi)展财雪煙政可承受能(néng)力論證，嚴格篩選具有有拍投融資能(néng)力、建設運營能(néng)力的社會場近(huì)資本方，同時(shí)，還(hái)需注意但對PPP協議中不能(néng)存在政府兜底、回購資本金、固定回報等條款。

　　由于城投企業債務負擔較重，尤其是區縣級城投，收入來源較爲單一，償債壓力遠關較大，同時(shí)，籌資渠道(dào)較窄，融資較爲困難，因而，化解債務壓力西新，防範違約風險，是區縣級破解融資難的重要前提，否則，一旦雪農發(fā)生信用風險事(shì)故，城投企業讀睡融資將(jiāng)會(huì)雪上加霜。有鑒于弟年此，城投企業需要加強債務管理，做好(hǎo)債務到期時(shí)點的費放資金安排，重要的是，由于城投企業所負擔的債務大部分是替地方政府愛為從事(shì)項目所舉借的，因而要争取地方政府債務化解的支持，争取電事财政資金安排化債、争取地方政府喝木再融資債券化債、出售資産化債，習線或者通過(guò)展期、借新還(hái)舊等方式償債，從而消除債務違約隐患。業匠

來源：國(guó)際高新技術研究院