01 前期準備工作紮實、手續完備

前期準備主要有項目識别過(guò)程和項目厭暗前期立項準備。項目識别主要是項目的建設内容以及采用何人友種(zhǒng)模式實施。比如EOD項目要以環境修複爲基礎結合本地相關聯産業友件，環境修複政策明确了8項内容進(jìn)行區别确認環境治理具體麗錯工作内容，相關産業方面(miàn雪湖)要結合當地資源條件、資源禀賦和産業基礎，還(hái船開)要實現和第一步确定的環境治理項目的關聯及融合發(fā)展。報到實踐中比較常見的有生态農業、旅遊、康養、科創、清潔能(né鐵暗ng)源等。産業的營收是反哺環境治理銀上投資的資金來源，也是項目融資還(hái)本付息的基礎，要是沒(méi月地)有相關聯産業，建議不要強行包裝。資對實施機構也不要過(guò)多的加入自身需求，通過(guò)X年校OD等模式包裝變相實現自身一些不合理的訴求，這(zhè們笑)樣(yàng)即使包裝成(ché新刀ng)功，後(hòu)續也很容易融不到資，形成(chéng)一些半拉子工程少內。

PPP項目進(jìn)行項目識别的時(shí)候，爲保證PPP項目順利船到入庫，提升項目可融資性，政府方應積極貫徹落實10号文等人草文件精神，優先篩選基礎設施補短闆以及健康、養老、文化、綠日體育、旅遊等有一定收益的公益性項目采用PPP模式運作。針對(du店愛ì)新上政府付費項目，若财承已超5%，可考慮將鐵紅(jiāng)政府付費項目包裝成(c子工héng)可行性缺口補助項目，但應避免捆綁無實質關聯的使用嗎在者付費項目，且使用者付費的比例應高于全生命周期成(c話門héng)本的10%。

項目的可融資性跟項目采用的模式是相匹配的，項目識别錢們是第一步，所以項目的實施模式和包裝内容一定要貼合其本質屬性和上層政策愛件支持這(zhè)類項目的初衷。

另一層面(miàn)是項目前期報批手續。

爲保障項目的可融資性，在項目采購前需完他女善項目各項手續，例如項目建議書報批、項目選址意見書與土地預審手續、可研批複裡能等。同時(shí)還(hái)應當強們跳化對(duì)于項目各項審核，由财政部門光樹出具對(duì)于項目可行性研究報告的成(chéng)些但本審核報告、第三方會(huì)計師事(shì)務子低所對(duì)于财務測算的審核報告、房吃律師事(shì)務所出具的項目法律意見書等。對(duì)于涉及存量資産轉時西讓的項目，還(hái)需由第三方機構出具對(du路愛ì)于存量設施的資産評估報告。許多我們自己操作過(guò暗喝)的項目經(jīng)驗，爲了加快上項目，一些前期制草手續不全的，就(jiù)開(kāi)始招标社會(hu業報ì)資本，結果去融資時(shí)候，因爲前文拍期手續不全，融不到資，主要靠社會(huì)資去子本的自有資金墊資接著(zhe)幹，後(hòu)續社會(huì)資本墊務車不動了，形成(chéng)很多半拉子在女習建工程，最終會(huì)因爲墊資問題造成(chéng)政銀公府和社會(huì)資本之間很長(ch嗎雜áng)時(shí)間的官司。一般大的基建類項目，完成(c水車héng)可研批複即爲項目立項，可研之前美資隻是完成(chéng)了用地預審和選址意見，土地規劃科妹、工程規劃手續等都(dōu)是後(hòu)置的，但又是融服紅資的必要條件。建議，前期調研工作要走一步，考慮三中知步，把前期準備工作一定要做紮實，報批手續要完備。

對(duì)于大的片區開(kāi)發(fā)類項目來說(shuō)，請放一般本級政府都(dōu)會(huì)交給城投公司來村章實施，該類項目的熱門和主流操作模式就鐵謝(jiù)是XOD。這(zhè)種購做(zhǒng)模式并不是一個單獨的思路，比如XOD中的EOD的項目實施可筆鐵能(néng)同時(shí)包括了PPP、特許經(jī的道ng)營、EPC+O等方式中的一個或者多個組合。資金來源涉及各種(zh制志ǒng)補助資金，專項債、城投公司和社會(huì)資本方進(jìn區對)行籌集資金、政府基金、環保貸款以及本級财政資金。

項目内涉及産業項目和生态項目聯動開(kāi)發(fā)舞頻的，可以采用“投資人+EPC+O”模式，飛區構建産業市場化運作機制，實現項目封閉區來愛域内投建運一體化綜合開(kāi會花)發(fā)，EOD項目的投資來源主要以企業爲主，其中對(du見為ì)于公益類性質的生态環境治理項目可适當采用政府補貼方式降低企業資金壓城是力；涉及特許經(jīng)營項目的采用特許經(jīng)營方式實施。

多元化的融資是片區開(kāi)發(fā)類項目實施的必要路徑。

金融機構在給項目放貸之前還(hái)要根據相關法律法規進(jì離秒n)行一系列的合規性審查，包括項目前期工拿業作手續、運作方式的邊界條件、參與主體等是得雜否符合要求，以判斷其提供融資的可做白靠性與安全性，該指标屬于符合性審查指标，若有任一細項指标不請兒符合要求，則可融資性評估不予通過(guò)。

例如：一些實施方案或者融資方案中師見是否設置資本金回購、是否設置了兜底條款或者固定回報，政府方森低是否設置了擔保，績效考核是都(dōu)與财政支出完全挂鈎，有沒(méi)有通過樂個(guò)降低考核标準來鎖定和固化政府下林支出責任，是否以土地出讓收益返還(hái又身)補助作爲項目收益等等。

涉及投資、融資的财務指标有償債備付率、短件利息備付率、IRR、總投資收益率、資本金收益率等等，項目财務指标關系到投資人暗說的投資回報以及融資的成(chéng)本，也是城化金融機構放貸的審查指标，因此在項目準備階段實施機構應予以充分重視。

實踐中，經(jīng)常出現項目資本金财務内部收益率極低的情況，部分項目甚至是火黑通過(guò)施工利潤反補投資利我錢潤等。近年來，由于投資的财務邊界條件弟報不利導緻項目投資明顯虧損、無法融資或融資成又現(chéng)本極高，運營期間虧損無法彌補，緻使社會(huì)資本方科從尋求退出項目的情況時(shí)有發(fā)生，其根體村本原因在于對(duì)前期财務指标不夠重視或前期通過(guò)打見白價格戰低價中标拿項目，想著(zhe)未來通過(guò)各種(z秒都hǒng)手段來争取投資回報。

影響項目融資的因素有很多，要通過(guò)合理的操作策略加雪關上專業的技巧進(jìn)行分析。知上在融資之前，應根據項目實際資金需求及現有财務狀況進(jìn)行計草項目融資，避免偏差和決策失誤。對(duì)于融資渠道(dào)和融資方法，由于刀知其資金成(chéng)本、談判難度、報銀融資金額、審批條件、放款标準和審核物如條件等均不同，實施機構需要通過(guò)中北專業化的财務分析後(hòu)進(紙做jìn)行選擇。

另外，爲了實現預期的經(jīn時問g)營目标或建設目标，融資數量和吃她期限應當與項目、政府、投資人需求相匹配地見。項目實施機構可以結合項目實際情況，開(kāi)展項目市場測試玩市和可融資性測試，讓項目相關方提前了解和認可，确保項目各項條件能(né窗地ng)夠得到社會(huì)資本方和金融機構的充分響應慢放。

項目融資需要對(duì)項目進上信(jìn)行必要的資料梳理、财務測算和風險評價，即需要一定的專業包裝和策劃。麗離

項目整體收支平衡是金融機構融資的基本條件，體飛金融機構對(duì)項目償債備付率、有收益項目的占妹影比、資本金配比等指标均有不同的要求，不能(néng)靠拉長(chán門鐘g)運營年限的方式去把賬面(m日靜iàn)做平，而是要對(duì機湖)每筆收益來源都(dōu)進(jìn)女睡行充分的論證，真正達到投産平衡的條件。這(zhè)需要在項目選取和謀劃階很頻段，從項目投入産出平衡的角度合理打包，將(jiāng術樂)無收益低收益項目與有收益高收益項目适當配比，在項目舞請選定後(hòu)，做好(hǎo)項目的财務分析。财務分析可以分爲兩(liǎng雪讀)部分，一是項目包裝時(shí)候的财務分析要按照機你各種(zhǒng)模式所要求的邊界去做紙地，達到入庫要求。二是項目入庫後(物議hòu)去做融資财務分析，這(zhè老玩)個就(jiù)是針對(duì)融資機構的要求去編制，也是項目實際運營的财懂制務效益分析。因此項目準備階段要積極對(duì)接國(guó)開(kāi)行哥船、農發(fā)行等金融機構，确保項目的可融資習紅性，同時(shí)也要做好(hǎo)市場測試對(duì)接好化動(hǎo)社會(huì)資本方滿足其投資的要個廠求，對(duì)于不符合金融機構相關規定愛鐵或者不滿足絕大多數社會(huì)資本投資要求的實施内容及相關數據哥市應及時(shí)修改完善項目的可研報告快花等。

在此強調，調整項目内容是允許的。對(duì)于PPP項目來說(shuō)近短，我公司操作過(guò)許多已入庫下笑項目的部分内容調整，對(duì)于EOD項目，環辦科财函〔202一學2〕172号中也明确提出了“實施中可适當優化試點依托項目，腦路加強産業收益對(duì)生态環境治理的反哺力度”。因此項朋那目入庫後(hòu)在設計投資融資開(kāi)發(fā)方案時(車銀shí)，應結合項目融資需要及産業或運營項目的實際情況，對(duì)于報科不符合産業發(fā)展運營的項目内容及測算結果，需要對(duì)原可研及微船方案中的有關項目及運營收益等進(jìn)行适當調整和重新測算，以真正滿足務讀項目融資需要的條件和要求，實現投入與産出的平衡。